什么样的公司值得长线投资?

作者:Raymond Wang,微信公众号:美股投资攻略

股票投资者,特别是长线投资人,都希望自己买的股票能够持久地上涨,而且比大盘指数涨得多。投资界有很多选股方法,有的人喜欢技术分析,有的人只看基本面…… 作为一个普通股民,没有丰富的资源和信息渠道,如何挑选长期看涨、值得长线投资的优质股票?

我告诉大家一个简单、易懂的方法:查看上市公司用于研发(R&D)的资金投入。下面这张图表列出了2018年全球50家研发投入最多的企业,每个公司的圆圈越大,其研发投入的资金越多;圆圈的颜色越红,其研发资金占公司营业额的比例越大。大家熟知的亚马逊、谷歌、大众汽车、三星电子、微软、苹果等公司排在最前列。

什么样的公司值得长线投资

我认为,只有在研发上重金投入、不断创新、不断开拓的企业才会长盛不衰,其股价才能长期上涨。为什么?因为股市是前瞻的,股票的价格永远反映“未来”的企业盈利。一家公司不论过去有多么辉煌,即使上个季度还是行业老大,如果投资者认定未来半年到一年的前景堪忧,其股价就会下跌,甚至大跌。因此,股价长期上涨的企业都有共同特点:不断推新、不断扩张、努力走在别人前面。

举个反面例子:中国的小米手机一直以“抄袭苹果”为名。据说,小米的研发工程师提交一个设计构想,上司会问:这个功能苹果手机有吗?没有就免谈。这样的公司能有多大出息,看它的股价走势就明白了。小米集团从2018年7月挂牌上市至今,其股价从最高点跌了一半。股市有一句谚语:市场永远是对的。任何解释和争辩都是多余,看一眼股价走势就明白了。

上面提到的研发资金投入在上市公司的年度报告中能查到。除了横向比较同一行业不同公司的研发投入,我们还要纵向比较一家公司在过去几年是否不断增加研发投入,是否不断创新。下面这张图表列出了世界前10名研发投入最多的企业,请注意看每家公司从2010年至2018年的排名变化,对照同期的股价走势,我们不难发现:排名次序的上升与股价的上涨幅度非常吻合。

阿斯蒂芬

例如,微软公司在2011年至2015年的创新排名持续下滑,其股价走势表现一般,涨幅与大盘指数相似。但是从2016年开始,微软的创新排名大幅上升,同期的股票涨幅远远超过大盘指数。这段期间,亚马逊的创新排名也是大幅上升,其股价上涨大大超过整体股市。相反,特斯拉汽车公司(Tesla)的创新排名从2015年至今一路下降,同期的股价走势表现平平,低于大盘指数的涨幅。而通用电气公司(GE)的创新排名更是从2010年至今不断下滑,看看它的股票走势就不言自明。

总之,作为普通股民,即使没有丰富的信息来源,我们也可以用简单有效的方法,例如分析企业研发投入,挑选出值得长线投资的优质股票。

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